WPP сузил падение выручки до 2,1%, а WPP Media снова растёт

Шесть кварталов подряд медийное подразделение WPP рисовало в отчётах минус. В третьем квартале 2026 года появился плюс: +0,3%. Цифра крошечная, но для WPP она значит больше, чем кажется. Холдинг, который год назад выглядел как корабль с креном, показывает первые признаки выравнивания. Разбираем, что именно в отчёте WPP Group сдвинулось, а что пока нет.

Цифры квартала

Выручка за вычетом проходящих расходов (pass-through costs) составила £2,411 млрд, это около $3,2 млрд. В сопоставимом выражении она снизилась на 2,1% год к году. Во втором квартале падение было 2,8%. Два квартала подряд минус сужается, и именно эту динамику холдинг называет доказательством того, что план восстановления идёт по графику.

Отчётная выручка ведёт себя иначе: она выросла на 0,5% и достигла $4,4 млрд (£3,27 млрд). Расхождение между двумя метриками стоит держать в голове. Рост в отчёте не означает рост бизнеса: именно показатель без проходящих расходов считается честной мерой того, сколько холдинг зарабатывает на своей работе. Из открытых данных не видно, чем объясняется разница.

Два подразделения, две траектории

Картина внутри холдинга неровная. WPP Media вернулся к росту впервые за шесть кварталов: +0,3%. WPP Creative, напротив, просело на 5,1%. Среднее по холдингу в −2,1% получилось как раз из этой разницы.

Для тех, кто работает с визуалом, вторая цифра тревожнее первой. Креативное подразделение, то есть студии, идеи, продакшен, сжимается заметно быстрее медийного. Рекламные бюджеты холдинги пока удерживают, а вот деньги на производство контента и концепций утекают.

Рост WPP Media связывают с выигранными аккаунтами Coca-Cola и DoorDash. WPP сообщил об успешных тендерах на продление партнёрств с обоими клиентами. Это именно продления, а не новые приходы: холдинг удержал тех, кого мог потерять. Рядом есть нюанс из соседних новостей отрасли: медийный аккаунт Coca-Cola в Северной Америке отошёл к Omnicom, а глобальный остался у WPP.

Человек и план

Синдия Роуз, точнее Синди Роуз (Cindy Rose), возглавила WPP чуть больше года назад. Тогда у компании был самый глубокий спад со времён пандемии: выручка падала на 5,4%, а маржа быстро проседала. Сейчас, на девятом месяце двухлетней перезагрузки под названием Elevate28, минус сократился более чем вдвое: с 5,4% до 2,1%.

Цель плана обозначена в самом названии: вернуть холдинг к росту к 2028 году. По словам Роуз, стратегия начинает складываться в реальность. Холдинг говорит о стабилизации операционных показателей и о более простой и сплочённой структуре. Для компании, которая десятилетиями росла через поглощения и копила слои управления, это звучит как главная задача, а не как формальность.

Прогноз на год

WPP подтвердил ожидания на весь 2026 год:

• во втором полугодии выручка за вычетом проходящих расходов снизится на низкий или средний однозначный процент;
• операционная маржа по итогам года составит 12–13%.

Обратите внимание: прогноз не обещает разворота. Он обещает, что падение не вернётся к прежним масштабам. За девять месяцев минус составил 3,9%, и если верить прогнозу, до конца года цифра останется в той же зоне.

Рынок уже оценил осторожный оптимизм. После публикации результатов за первое полугодие 2026 года акции WPP выросли на 26% на Лондонской бирже. Реакцию на третий квартал в открытых данных не видно.

Чего в отчёте не видно

В заголовке одного из материалов о результатах упомянуто, что ИИ-агенты могут повысить маржу. Как именно WPP собирается использовать агентов и какие меры уже дают эффект на марже, в открытой части не раскрыто. Не раскрыт и расклад по клиентам за пределами Coca-Cola и DoorDash. Ещё в тексте мелькает показатель 2,5% без названия подразделения, мы его не трогаем, чтобы не гадать.

На фоне конкурентов картина выглядит так. Omnicom продолжает программу сокращения расходов на $900 млн, а выручка группы держится примерно на прежнем уровне. Publicis получила одобрение FTC на сделку с LiveRamp на $2,2 млрд с условиями нейтральности, а её ИИ-платформа Marcel обзавелась первым генеральным директором. WPP на этом фоне пока занят базовой задачей: остановить спад.

Что это меняет для тех, кто делает вещи

По-нашему, главный вывод для креаторов не в плюсе у WPP Media, а в минусе у WPP Creative. Деньги в холдингах держатся там, где есть медиа и крупные долгие клиентские контракты. Там, где нужны идеи и производство, давление остаётся. Пожалуй, это объясняет, почему всё больше студий и фрилансеров работают с клиентами напрямую, минуя большие сети.

Есть и вторая сторона: если холдинг упрощает структуру, внутри него меняются роли и бюджеты. Тем, кто работает с WPP как подрядчик или партнёр, стоит присмотреться к тому, куда смещаются проекты: к медиа и данным или всё же к креативу.

Спад сужается, но креатив пока платит за стабилизацию холдинга дороже всех.