Google в третьем квартале: облако удвоилось, а поиск подвёл ожидания

На одном экране у Alphabet уместились две цифры, которые плохо дружат друг с другом. Облако Google выросло на 103%, а акции компании после отчёта за третий квартал 2026 года потеряли до 10%. Деньги идут в одну сторону, тревога инвесторов в другую. Причина в том, что главный бизнес Google, поиск, впервые так заметно упирается в собственный ИИ.

Цифры квартала

Поиск, как видно, не сломался. Рост на 12% до $63,4 млрд сопоставим с последними годами. Просто аналитики рассчитывали на 15%, и этих трёх пунктов рынку хватило для паники.

Почему ИИ-запросы приносят меньше

Виноват, по словам самой компании, режим AI mode. Запросов в нём становится всё больше, но на каждом из них Google зарабатывает меньше, чем на классической выдаче. Руководитель Google Филипп Шиндлер прямо сказал на звонке с аналитиками, что сильный рост запросов в AI mode повлиял на результат из-за более низкой монетизации. Там же он назвал и другие факторы, но именно этот прозвучал громче остальных.

У истории есть и обратная сторона. Годовой темп роста поисковых запросов достиг максимума за пять лет (конкретную цифру компания не привела). Люди ищут больше, чем раньше. Деньги за эти поиски приходят медленнее.

Ответ Google прост: научить чат-боты зарабатывать. Монетизация AI mode, по словам компании, только начинается, а рекламу в чат-ботах расширят в США и на международных рынках. Инвесторы же боятся, что ИИ-поиск съедает основной бизнес изнутри. После этого квартала страх выглядит не совсем беспочвенным. Реклама на YouTube при этом выросла на 9% до $11,2 млрд, то есть без драмы и без сюрпризов.

Gemini, токены и облако

Приложение Gemini перешагнуло отметку в 1 млрд пользователей. Сундар Пичаи назвал его самым быстрорастущим продуктом в истории компании. API моделей Google обрабатывает около 32 млрд токенов в минуту, это более чем в четыре раза выше, чем год назад. Часть этого роста, пожалуй, объясняется не только новыми пользователями: модели с рассуждениями и агентные сценарии сами по себе съедают токенов больше, чем обычный чат.

В облаке цифры ещё крупнее. Выручка Google Cloud удвоилась: $30,7 млрд против $15,2 млрд годом ранее. Операционная прибыль выросла втрое с лишним, с $3,6 млрд до $11,1 млрд, а маржа поднялась с 23,7% до 36,2%. Глава облака Томас Куриан рассчитывает, что рост продолжат ИИ-агенты. В продакшене им нужно больше вычислений, хранилища для памяти и мощностей баз данных для рассуждений.

Отдельная строка здесь — продажа ИИ-инфраструктуры на собственных TPU внешним клиентам. Сколько Google на этом зарабатывает, неизвестно: аналитики спросили о марже дважды, и компания не раскрыла её даже после повторного вопроса.

Цена гонки

Капзатраты за квартал составили $51,4 млрд. Прогноз на 2026 год остался прежним, $195–205 млрд, а на 2027-й Google ожидает сумму «значительно выше». Для сравнения: операционная прибыль облака за те же три месяца — $11,1 млрд. Облако быстро растёт и стало заметно прибыльнее, но расходы на него растут ещё быстрее.

Carbon: пока не для всех

Пичаи рассказал и о новой модели Carbon. Google делает её уменьшенные, дистиллированные версии, которые балансируют качество и скорость ответа. Их хотят дать «миллиардам» пользователей через постоянно работающую облачную среду выполнения. Полная модель Carbon сначала будет доступна только отобранным экспертам по кибербезопасности и правительству США. Сроков компания не назвала.

Что это меняет в работе

Отчёт про деньги, но для тех, кто делает рекламу и визуал, из него следует несколько практических вещей. Реклама в чат-ботах выходит за пределы США, а значит, новый канал размещения скоро придётся встраивать в медиаплан. Миллиард пользователей Gemini означает, что часть аудитории уже получает ответы в диалоге, а не в списке ссылок. Под такую выдачу придётся иначе думать о том, как бренд попадает в ответ.

Если верить словам Пичаи, лёгкие версии Carbon дойдут до массового пользователя через облако. Для креатора это обычно означает быстрые модели внутри привычных инструментов. Полную версию пока видят только специалисты по безопасности и американское правительство, так что до студий и агентств ей далеко. Мы бы следили за уменьшенными версиями: именно они, судя по плану, и будут встречаться в работе.

Поиск по-прежнему кормит Google, облако растёт быстрее всего, а чат-боту ещё предстоит научиться зарабатывать так же, как строка поиска.